文章来源：汇通财经

　　周五（6月12日）亚洲时段，现货黄金冲高回落遭遇新一轮抛售 ，当前价格运行于4182美元/盎司附近 。

　　美伊和平协议的不确定性提振了美元需求，加上美联储的鹰派预期 ，对无收益的黄金构成了下行压力
。金价仍有望连续第二周录得大幅下跌。

　　美伊和平信号反复，地缘风险溢价持续存在

　　美伊双方就潜在和平协议持续发出相互矛盾的信息 。特朗普周四表示已与伊朗达成协议
，最终文件可能很快签署，甚至可能在周末完成
。

　　然而 ，这一乐观情绪很快消退——伊朗方面反驳称尚未就协议达成最终决定。

　　有报道称
，伊朗新最高领袖哈梅内伊并未同意美国提出的和平方案 。

　　伊朗外交部据报表示，包括霍尔木兹海峡通行权和被冻结资金在内的关键问题仍未解决。

　　双方在核心议题上的分歧依然明显 ，这使得短期内达成实质性协议的可能性大打折扣
。市场对和平前景的乐观预期迅速降温
，避险情绪重新抬头。

　　与此同时，伊朗军队拦截了一艘未经协调试图通过该战略水道的油轮 ，凸显了伊朗立场的不确定性 。美军在霍尔木兹海峡附近拦截并击落了两架伊朗单向攻击无人机
。这些军事摩擦表明
，即便外交谈判在进行，双方在实地仍保持着高度的戒备和对抗姿态。

　　最新事态发展使得地缘政治风险溢价继续发挥作用 ，并推动原油价格温和回升
，进一步加剧了通胀担忧 。

　　布伦特原油在亚市早盘应声反弹至89美元上方，显示出任何擦枪走火都可能引发市场的剧烈反应
。

　　对于黄金而言 ，地缘紧张局势的持续为其提供了底部支撑，但美元的强势表现仍在短期压制金价的上行空间。

　　美国通胀重燃
，美联储鹰派预期支撑美元

　　本周公布的美国CPI和PPI数据显示通胀正在重新加速 。5月CPI同比上涨4.2%，创下2023年4月以来新高；PPI同比上涨6.5% ，录得三年半最大涨幅
。

　　这两份数据打破了此前通胀持续回落的乐观预期
，强化了市场对美联储将在年底前加息的预期。

　　芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，市场对12月加息25个基点的概率已从一个月前的约14%升至43% 。这对美元构成利好——美元指数在数据公布后震荡走高 ，站稳99.90上方
，同时打压了无收益的黄金
。

　　不过，交易员可能暂时不会对黄金大举建立看跌头寸 ，而是选择观望中东危机的进一步进展。

　　当前美伊双方就和平协议发出的信号相互矛盾
，地缘政治风险并未消散，任何局势升级都可能引发避险资金回流黄金 ，导致空头被挤压 。

　　在这种不确定性笼罩下
，部分投资者可能选择减仓或观望。

　　尽管如此，从技术面和资金流向来看 ，黄金仍有望连续第二周录得大幅下跌
。

　　机构观点

　　花旗在近期的报告中维持短期看跌黄金的立场，并将未来0至3个月的目标价从4300美元下调至4000美元。

　　该行指出
，受美国强劲就业数据影响，黄金已自2023年9月以来首次收于200日移动均线下方 。

　　花旗的悲观判断基于四大理由：一是宏观背景转向 ，实际收益率企稳 、美元走强
，改变了市场对美联储激进降息的预期；二是实物黄金购买难以支撑当前价格——维持目前金价水平需要每年约9000亿美元的购买节奏，而2010-2024年的正常购买量仅为2500-4000亿美元；三是若霍尔木兹海峡持续关闭 ，黄金购买量可能降至7000-7500亿美元
，金价可能机械性回落到3500美元附近；四是避险溢价已见顶
。不过，该行维持6至12个月目标价5000美元不变 ，长期仍看好黄金。

　　花旗明确警告：“黄金短期风险偏向下行
，此时逢低买入只适合那些强烈相信局势不会再度升级的投资者 。”

　　摩根大通将2026年黄金平均价格预测从5708美元/盎司下调至5243美元/盎司，但仍预计年底金价将达到6000美元/盎司
。

　　该行指出 ，黄金短期需求低迷体现在交易活动和需求指标的停滞上——COMEX黄金期货总持仓量和成交量持续低迷
，管理基金期货净持仓量在低位徘徊，ETF资金流入也较为清淡。

　　不过 ，小摩对下半年需求回升抱有期待，认为随着通胀压力逐步缓解和美联储政策路径明朗化
，资金可能回流黄金市场 。其年底6000美元的目标价在主要投行中属于较为乐观的阵营
。

　　现货黄金日线级别整体偏空，价格自高位回落 ，当前处于下跌趋势中。价格已跌破 MA20
、MA50、MA100及 MA200等均线
，均线系统呈明显空头排列，短期下行压力较大 。前期低点4099附近及近期低点4023附近构成关键支撑 ，上方MA200均线附近为重要阻力位
。

　　指标方面
，MACD指标DIFF与DEA双线在零轴下方运行，MACD绿柱持续扩张 ，空头动能仍在释放。RSI指标处于34.60
，已接近超卖区间，但尚未出现明显的企稳信号 ，下跌动能未完全衰竭 。

　　综合来看
，当前现货黄金处于明确的下跌通道中，空头趋势主导盘面。短期或存在技术性反弹需求 ，但反弹高度预计有限，上方均线阻力压制较强
。

　　操作上建议以偏空思路为主
，重点关注下方关键支撑的有效性，若支撑位失守 ，下跌空间将进一步打开。

　　（现货黄金日线图
，来源：易汇通）

　　结论：短期偏空，等待地缘局势明朗化

　　总体而言 ，黄金当前面临多重压力：美伊协议前景不明但美元因避险需求获得支撑 、美国通胀重燃强化美联储鹰派预期、技术面均线压制明显 。地缘政治风险虽为金价提供了一定支撑
，但不足以扭转短期弱势
。交易员目前处于观望状态，等待中东危机的进一步明朗。

　　北京时间6月12日14：05 ，现货黄金报4181.60美元/盎司 。